O mercado global de computadores está entrando em uma fase de tensão que poderia aumentar o preço de computadores, smartphones e sistemas de armazenamento. O fabricante norte-americano HP adverte que a escassez de chips de memória está em um nível « inexcedente » e acredita que os preços continuarão a subir. Por trás desta onda está uma transformação muito mais profunda da indústria de semicondutores: a inteligência artificial absorve uma parte crescente da capacidade de produção, enquanto os fabricantes de memória favorecem componentes para data centers, que são mais rentáveis do que os usados na eletrônica de consumo.
Por conseguinte, a situação ultrapassa um simples ciclo de subida dos preços da AMR. Para os fabricantes de PC, o problema está se tornando simultaneamente industrial, comercial e estratégico. Devem garantir volumes de memória que se tornaram escassos, aceitar custos significativamente mais elevados e decidir quanto desse aumento pode ser absorvido em suas margens. O resto chegará necessariamente ao consumidor quer por preços mais elevados quer por configurações menos generosas.
HP adverte: os preços da memória subirão novamente
O aviso da HP, relatado em 21 de agosto, é particularmente claro. O grupo dos EUA descreve uma escassez excepcional e não antecipa uma queda rápida dos preços.
Isto está de acordo com os resultados de vários meses atrás por especialistas no setor. Duas categorias de componentes são particularmente preocupados: DRAM, que é usado principalmente como memória viva em computadores e servidores, e NAND, que é o núcleo de SSDs e uma grande parte do armazenamento flash.
Estes componentes tornaram-se indispensáveis para quase toda a economia digital. Um laptop usa vários gigabytes, um smartphone também. Mas um servidor destinado à inteligência artificial consome-a em proporções consideravelmente mais elevadas.
É esta diferença de escala que atualmente desequilibra o mercado.
O desenvolvimento dos principais data centers dedicados à IA lidera Microsoft, Google, Amazon, Meta e outros grupos para encomendar volumes maciços de memória. Ao mesmo tempo, Nvidia e outros fornecedores de processadores especializados precisam de memória de alta velocidade para alimentar seus aceleradores.
Como resultado, os fabricantes de pulgas enfrentam um evidente comércio económico: dedicando as suas capacidades limitadas a produtos normalizados relativamente pouco remunerados ou orientando-os para memórias de ponta vendidas a centros de dados a preços significativamente mais elevados.
Inteligência artificial muda economia de fábrica
A actual escassez não se deve apenas a um aumento acentuado da procura. Resulta também das decisões tomadas pelos próprios produtores.
A Samsung Electronics, a SK Hynix e a Micron dominam a maioria do mercado global da DRAM. Esses grupos estão cada vez mais investindo em memórias para infraestrutura de inteligência artificial, incluindo HBM, ou memória de banda larga.
A HBM tornou-se um dos componentes estratégicos dos aceleradores usados para treinar e executar grandes modelos de inteligência artificial. Sua produção requer investimentos significativos e mobiliza capacidades que não podem ser imediatamente realocadas à memória tradicional.
Por conseguinte, a indústria enfrenta uma concorrência interna para os mesmos recursos industriais.
Uma fatia de silício utilizada para fabricar certos componentes destinados a d Quartos limpos, equipamentos de fabricação e investimento de capital também são limitados.
Os produtores, naturalmente, favorecem mercados com as margens mais elevadas.
Esta mudança no investimento explica por que um aumento da demanda por inteligência artificial pode, em última análise, aumentar o preço de um computador desktop que não usa nenhum serviço de IA particularmente avançado.
Uma crise diferente da escassez anterior
O setor da memória é historicamente muito cíclico. Os períodos de escassez levam a preços mais elevados, os fabricantes investem, a aumentos de produção e, em seguida, o excesso de oferta leva a um declínio.
Este mecanismo foi repetido várias vezes.
Mas a actual crise poderia ser diferente em termos de âmbito e, especialmente, na natureza da procura.
Os investimentos em centros de dados não correspondem a um fenómeno único comparável ao lançamento de uma nova geração de smartphones. Eles são baseados em uma transformação da infraestrutura global de TI envolvendo centenas de bilhões de dólares.
Grandes grupos tecnológicos continuam a aumentar os seus gastos com inteligência artificial. Cada nova geração de servidores requer não só mais capacidade de computação, mas também mais memória e armazenamento.
A IDC já estimou que o crescimento da oferta global de DRAM e NAND permaneceria abaixo dos níveis tradicionais em 2026, apesar do aumento da demanda.
Isto significa que o mercado não pode simplesmente contar com uma rápida aceleração da produção para restaurar o equilíbrio.
Construir ou expandir uma fábrica de semicondutores leva vários anos e bilhões de dólares. Mesmo quando os produtores decidem hoje aumentar a sua capacidade, a oferta adicional não chega imediatamente ao mercado.
O preço dos PCs fica diretamente exposto
Para HP, Dell, Lenovo, Acer, Asus e outros grandes fabricantes, a memória é agora um componente muito maior do custo de um computador.
Quando os preços eram baixos, aumentar um PC de 8 para 16 GB, ou 16 para 32 GB de RAM, representava um custo relativamente limitado. Os fabricantes poderiam oferecer mais memória sem perturbar o preço final.
Esta lógica torna-se muito mais difícil quando o preço DRAM aumenta.
A IDC considerou vários cenários para 2026, onde o preço médio dos computadores poderia aumentar de 4% para 8%, dependendo da duração e gravidade da escassez. No pior cenário estudado pela empresa, as vendas globais de PC poderiam, ao mesmo tempo, diminuir em quase 9%.
Estas projecções não são uma previsão definitiva. No entanto, ilustram o mecanismo económico em curso.
Um computador mais caro faz com que algumas compras sejam adiadas. Os indivíduos mantêm a sua máquina por mais tempo. As empresas estão a espalhar as suas renovações. O declínio dos volumes pode então afetar os fabricantes, mesmo que seus custos aumentem.
Isso poderia resultar tanto na inflação de componentes quanto em baixas vendas.
Os consumidores podem pagar em dinheiro
O aumento do preço do catálogo não é a única forma de transmitir o aumento dos componentes.
Um fabricante também pode manter um preço relativamente estável, reduzindo as características da máquina.
Em vez de oferecer 32 GB de memória em um determinado intervalo, ele pode manter 16 GB. Ele pode escolher um SSD de 512 GB em vez de 1 TB ou reservar as capacidades superiores aos modelos mais caros.
Esta estratégia evita um aumento demasiado visível do preço exibido, mas, no entanto, constitui uma forma de inflação: para a mesma soma, o comprador recebe menos memória ou armazenamento do que poderia ter recebido antes.
O fenómeno poderia ser particularmente sensível na entrada e nos PCs de médio alcance.
As margens são muitas vezes baixas. Um aumento de algumas dezenas de dólares no custo de componentes representa, portanto, uma proporção muito maior do lucro alcançado em cada máquina.
Os modelos high-end oferecem mais latitude, pois o custo da memória representa uma parte mais baixa do seu preço total.
O paradoxo de « PC IA »
A escassez também vem no pior momento para uma das estratégias de negócios de TI: o desenvolvimento de computadores capazes de executar funções de inteligência artificial localmente.
O novo « PC IA » geralmente incorpora mais memória do que máquinas tradicionais.
A Microsoft impõe um mínimo de 16 GB de RAM para certas categorias de PCs Copilot+, enquanto os usos mais avançados podem empurrar os fabricantes para 32 GB ou mais.
A indústria está, portanto, procurando vender máquinas mais ricas em memória precisamente quando esta memória se torna muito mais caro.
O paradoxo é importante.
O crescimento da inteligência artificial aumenta a procura de memória nos centros de dados. Esta procura aumenta os preços. Estes preços, em seguida, torná-lo mais caro para fabricar computadores pessoais supostamente para democratizar a inteligência artificial.
Os fabricantes devem, portanto, escolher entre três opções: aumentar os preços, reduzir as margens ou limitar a quantidade de memória integrada.
Na maioria dos casos, provavelmente usarão uma combinação dos três.
Grandes fabricantes têm uma vantagem
A crise não afectará todos os fabricantes da mesma forma.
HP, Lenovo ou Dell têm volumes de compras consideráveis. Eles negociam diretamente com grandes produtores de memória e podem entrar em contratos de fornecimento durante vários meses ou mais.
Este tamanho dá-lhes uma vantagem quando os componentes se tornam escassos.
Um grande fabricante pode garantir a um fornecedor grandes e regulares pedidos. Além disso, dispõe de mais liquidez para criar stocks ou aceitar certas condições contratuais.
As pequenas montadoras e fabricantes regionais não têm o mesmo poder de negociação.
Eles muitas vezes compram seus componentes em mercados onde os preços respondem muito mais rápido à escassez. Quando RAM ou SSD se tornam escassos, seus custos aumentam imediatamente.
A crise poderia assim acelerar a concentração do mercado em benefício dos principais fabricantes.
Mesmo o setor de PC montado individualmente, especialmente por jogadores, pode ser afetado. Quando o preço de kits de memória e SSDs aumenta muito fortemente, a diferença de custo entre uma máquina automontada e um computador pré-montado por um grande fabricante pode ser reduzida.
O armazenamento também está sob pressão
A atenção muitas vezes se concentra na RAM, mas NAND poderia se tornar um problema igualmente importante.
Esta memória é usada em SSDs, smartphones, servidores e inúmeros dispositivos eletrônicos. Mais uma vez, a procura de centros de dados está a aumentar rapidamente.
Os sistemas de inteligência artificial não apenas calculam. Eles precisam armazenar grandes volumes de dados, manter modelos, gerenciar bancos de dados e registrar os resultados produzidos.
Esta explosão no armazenamento dá aos fabricantes NAND novas e altamente remuneradoras saídas.
Dados divulgados esta semana pela TrendForce mostram que a demanda por servidores de inteligência artificial continua a manter o mercado sob pressão, apesar de uma demanda menos dinâmica para PCs e smartphones.
Os cinco maiores fabricantes da NAND registraram um forte aumento nas vendas no segundo trimestre de 2026, impulsionado por aumentos de preços.
Por conseguinte, para os produtores de memória, a escassez representa um período extremamente favorável.
Para seus clientes, é exatamente o oposto.
Samsung, SK Hynix e Micron sair reforçado
Esta inversão do equilíbrio de poder é um dos principais elementos económicos da crise.
Durante as fases de superprodução, os fabricantes de memória são forçados a reduzir seus preços para vender suas ações. Suas margens podem cair rapidamente.
Hoje, a situação é oposta.
A demanda excede a oferta e os clientes procuram garantir volumes com vários trimestres de antecedência. Os produtores podem aumentar os preços e favorecer os contratos mais rentáveis.
A Samsung, a SK Hynix e a Micron tornam-se assim beneficiários diretos do boom da inteligência artificial, mesmo quando eles mesmos não fabricam os processadores que executam os modelos.
Uma parte crescente do valor económico da IA dirige-se aos fornecedores de componentes essenciais à sua infra-estrutura.
Esse desenvolvimento nos lembra que o boom da inteligência artificial não diz respeito apenas à Nvidia ou às empresas que desenvolvem modelos. Modifica toda a cadeia industrial de semicondutores.
Agora parece improvável uma pausa rápida
A questão central continua a ser a questão da duração.
Os ciclos tradicionais do mercado da memória sugerem normalmente que preços muito elevados conduzem a novos investimentos, depois a um aumento da oferta e, finalmente, a uma correcção.
Este mecanismo provavelmente ainda funcionará.
Mas seu calendário torna-se particularmente incerto.
Vários atores do setor estão falando agora de tensões que podem continuar além de 2027. Na NAND, alguns industriais acreditam que as novas capacidades necessárias para reequilibrar completamente o mercado podem levar vários anos.
É importante ser cauteloso com as previsões até 2030: a indústria de semicondutores pode mudar drasticamente se a procura do centro de dados abrandar ou se os produtores acelerarem ainda mais os seus investimentos.
No entanto, não existem indicadores disponíveis em 21 de Agosto que indiquem um rápido retorno aos preços muito baixos observados antes do surto desta escassez.
Para a HP, o problema imediato é, portanto, muito mais simples: construir as próximas gerações de PCs com componentes que continuam a subir no preço. Para os consumidores, é provável que a consequência seja lida gradualmente nos rótulos, mas também nas configurações propostas. A memória, por muito tempo considerada como um dos componentes mais fáceis e menos caros para aumentar em um computador, tornou-se um dos recursos estratégicos mais disputados da economia de inteligência artificial.
